最後的珍重

我不想再寫下去。 我感到疲累，也無心情。
我錯，股市唔是一個講道理地方。瘋狂是無法預計...

長線唔是正道??!!

相信大摩吧， 75 66 52 也會到，只希望值得敬重大摩所說的 52 元就是底，已覺萬幸。

將來升回百元以上，要等多久，十年八載吧。
三個月...前仍是 120 元，唉，無無，十年，接受現實...

來我這個 Blog 會是甚麽人? 有些其他 blogger, 又或是有些....人, 有些覺得我阻住的人。
我已受到很大教訓，有錯請原諒我，我要好好分析尊重別人意見，我太固執....我真要封筆了，不會再出來。
不要期望我不寫後就回升，不要以我做明燈，相信大摩，相信股評人的忠言吧。

不要再來這裹，我自己也不會再來。不要回覆。想了又想，我眞要放手不寫，不捨得還是要不寫。就算將來有心情也不想寫。

無

http://online.wsj.com/article/SB123213939804691415.html?mod=googlenews_wsj

巴克萊發表不明股價大跌聲明，預期 08 年稅前盈利高於分析員預期，收市後在美 ADR 價回升，
滙控也該如此發聲明，默不作聲... 唉，還要顧上市條例或是甚麽呢....

花旗差到不用提，也許趕在美國進入新時代前盡撇賬。美銀全年盈利下跌很多， USB, WFC 應好過他們
http://www.newswire.ca/en/releases/archive/January2009/16/c8106.html

惠譽跟標普一致，維持滙控評級不變，只表示評級有向下方向...下調大摩評級..

巴多夫騙案中，滙控只是託管人，被告真無辜，融資給其他投資者買此基金，除非此等機構/投資者破產，理應還債給滙豐，希望他們不多只投資這巴多夫。

提早可否？

我建議滙控管理層提早公佈業績及宣佈派息。
花旗也比原定早了一星期公佈,滙控也可倣效,
早息市塲疑慮。今時今日,計業績還要兩個月?

匯豐料09年最佳投資是美國股市

匯豐料09年最佳投資是美國股市

我們所見傳媒、股評人，甚至滙控某些發言人，大多表示投資在中國或新興市場是最好，最快復甦。原來，也有這種另類意見。個標題好似唔多對，只是這主管馬亨德蘭的意見吧，是滙豐意見嗎？

引述外電報道，匯豐亞洲私人銀行投資策略部主管馬亨德蘭表示，部份美國公司過去兩年盈利穩健，預計今年最佳投資是美國。去年美國股市大跌後，今年有機會反彈，當中看好醫療保健、消費品及食品類股份。不過由於全球經濟放緩，企業債務可能出現違約，消費開支亦會受到影響。

梁高美懿由實習生到匯豐女大班

梁高美懿曾在 10 月份滙控於 75 元時表示滙控視乎市況研究回購，希望她會交代此事進展，本來想再次 post 此遍在信報報導，可惜網址已被删去。

http://break-fresh-ground.blogspot.com/2008/10/blog-post_27.html

此外，碰巧找到這篇舊文章，讓我們認識梁高美懿 - 匯豐集團總經理

梁高美懿由實習生到匯豐女大班

文章中有這一段:
梁高美懿表示，自己屬於長線投資者，基於工作性質，令她作個人投資時頗麻煩，每日忙碌的工作，她根本沒有可能每天坐在電腦面前看市場情況。當問及最長情持有的股票是否其公司匯控(0005)時，她則只笑不答。

梁高美懿：匯控現時並無供股計劃

梁高美懿：匯控現時並無供股計劃

梁高美懿清楚表明現時並無供股計劃，比起鄭海泉上個月所講暫無集資需要更清晰，當然，鄭海泉的笑言也很清晰。

郑海泉指汇控(00005-HK)暂无供股集资需要

郑海泉指出，集团截至08年9月底的一级资本充足比率高达8.9%，接近现阶段目标范围的高位，因此未有集资需要，他甚至笑指有投资者批评汇控资本过盛，未能有效运用资本。

http://www.caihuanet.com/finetnews/200812/t20081203_418045.shtml

無計劃進行集資

從以下報導表明無計劃進行集資，許多股評人卻天天都在說憂慮集資。


早前紀勤說無收購計劃

滙 豐 控 股 （ 005 ） 行 政 總 裁 紀 勤 電 話 會 議 中 表 示 ， 目 前 非 進 行 併 購 良 機 ， 主 要 因 價 格 非 特 別 便 宜 。

http://www1.appledaily.atnext.com/template/apple/art_main.cfm?iss_id=20081111&sec_id=15307&subsec_id=15320&art_id=11832757

滙 控 執 行 董 事 歐 智 華 接 受 訪 問 時 強 調 ， 「 現 階 段 豐 絕 對 無 計 劃 進 行 集 資 。 」 然 而 他 對 未 來 集 資 的 可 能 則 持 開 放 態 度 ， 「 這 永 遠 是 集 團 有 需 要 時 可 供 使 用 的 選 擇 之 一 。 」

倘 有 大 型 併 購 　 始 需 集 資

對 評 級 展 望 被 降 低 ， 控 發 言 人 補 充 ， 集 團 是 12 間 被 標 普 調 低 的 銀 行 中 ， 唯 一 獲 確 認 長 期 信 貸 評 級 的 銀 行 ， 正 好 反 映 在 目 前 嚴 峻 環 境 下 ， 其 財 務 狀 況 強 勁 ， 而 展 望 下 調 不 等 於 評 級 被 降 。 截 至 9 月 底 ， 控 一 級 資 本 比 率 為 8.9% 。
消 息 說 ， 控 對 目 前 資 本 充 足 比 率 水 平 感 到 滿 意 ， 短 期 內 並 無 集 資 壓 力 ， 除 非 控 鎖 定 大 型 併 購 計 劃 而 需 要 額 外 資 本 時 ， 才 會 考 慮 集 資 方 案 。

美息(0) vs 滙控股息(10) (補充資料)

2007 年度每股盈利是 12.87 港元，據第三季報告，盈利跌幅較半年結(-29%)少，假設全年盈利減少 23%，盈利是 10 港元，足夠維持股息 10% 增長，若只增長 6% 股息，只是 7.5 港元股息已足夠，我相信滙控一如過去 18 年不會減少股息。

以現價70港元計算，預期市盈率是 7 倍，股息率十厘六。

參考文章:
http://break-fresh-ground.blogspot.com/2008/07/blog-post.html
http://break-fresh-ground.blogspot.com/2008/04/blog-post_26.html

07 上半年盈利 0.94美元，下半年是 0.69美元
08 上半年盈利 0.65美元，九個月跌幅減少

由於 07 下半年盈利較低，08 下半年較難差過 07 下半年很多，下半年、九個月及全年跌幅較上半年減少是正路推測。

Q4 也有回購總部入賬一次性收益。
九個月公允值利潤共為42億美元，最後三個月也可減少，也可續加。上年也有公允值利潤，並非一次性。

好好記住這些股評人

http://hk.biz.yahoo.com/mktcomment/kgi/ben20081223.html

鄺民彬市前分析

恆指週一下挫505點
由於匯控(0005.HK)在集資傳聞困擾以及遭標普下調展望至「負面」，於美國ADR市場持續表現疲弱，拖低港股的表現。

http://www1.appledaily.atnext.com/template/apple/art_main.cfm?iss_id=20081223&sec_id=15307&subsec_id=15326&art_id=12004266&cat_id=5886787&coln_id=6794991

財 智 語 陸 ： 延 長 董 事 禁 售 應 擱 置 評分: 5.0 (17人) 瀏覽人次: 6,267 回應: 1
控 （ 005 ） 繼 續 積 弱 ， 主 因 是 信 貸 評 級 被 降 及 集 資 陰 影 揮 之 不 去 。

美息(0) vs 滙控股息(10)

2007 年度每股盈利是 12.87 港元，據第三季報告，盈利跌幅較半年結(-29%)少，假設全年盈利減少 23%，盈利是 10 港元，足夠維持股息 10% 增長，若只增長 6% 股息，只是 7.5 港元股息已足夠，我相信滙控一如過去 18 年不會減少股息。

以現價74港元計算，預期市盈率是 7.4 倍，股息率十厘。

參考文章:
http://break-fresh-ground.blogspot.com/2008/07/blog-post.html
http://break-fresh-ground.blogspot.com/2008/04/blog-post_26.html

Quam

欣賞 Quam 好<專業> 的評論，<評級展望><信貸評級> 未識分，就是證監會持牌人。
我幾年前也是 Quam 常客，現在若非在 yahoo 見到也不會望一眼。

Quam warrant : 評級展望被調低 滙控(005)前景不樂觀
上週評級機構標準普爾調低12間歐美銀行的信貸評級，當中更將滙控(005)的評級展望由「穩定」降至「負面」，消息拖累上週五ADR一度跌穿70大關。

http://www.quamnet.com/warrantsmartView.action;jsessionid=5A472885F7440B6E140CE8CECA5A5524.node1?articleId=1082479

滙豐穩守<信用評級>

不少媒體把 <信用評級> 與 <評級展望> 混為一談，有誤導大衆之嫌。標準普爾下調十一間金融機構 <信用評級>，滙控只被更新 <評級展望>，<信用評級> 維持不變。兩者分別如下，<信用評級>是償還債務能力的級別，等級從 AAA、AA、 A、 BBB 如此類推至D 等級每級可附加"+" "-" (註六)代表在等級中的高低；而<評級展望>是指出潛在的長期信用狀况的變化方向。

當聽到<評級展望>從穩定變為負面，只代表評級有向下 (負)的趨勢，並不是<信用評級>是負面或<信用評級>已被下調。所以，重點在 <信用評級>，而不是 <評級展望>。然而，各大傳媒把重點放在 <評級展望>，使人誤以為評級只有正穩負，降為負面就是最差。傳媒沒有全面報導<信用評級>維持不變這事實，也沒詳盡說明 11 間金融機構被降評級，以作比較。

根據資料如下 (註一)，花旗集團(註四)、高盛和德銀從 AA- 下降兩級別至 A，摩根士丹利、瑞信、蘇格和巴克萊從 A+ 下降一級至 A，美銀、瑞銀和摩根大通從 AA- 下降一級至 A+ ，巴菲特的富國銀行從 AA+ 下降一級至 AA，仍然是最高評級的銀行，緊隨其後是滙控，<信用評級>沒被下調，保持在 AA- 等級，除富國銀行外，領先上述大銀行一至兩級。所以，今次穩守<信用評級>是好消息，能確認滙控跟其他銀行的分別。

順便一提我們熟悉銀行的級別(註二)，建設、中銀和工商是 A-，交行是 BBB+，招商是 BBB-，我不清楚為何評級比花旗低，渣打是 A 或是 A+(註三)...

標普用字很清楚，11 間 downgrade，滙控 是 revised outlooks (註五)，為何香港傳媒如此負面、誤導，是專業不足或是別有用心？王維基先生認為中方報紙沒公信力，這並不可怕，可怕是一些似乎有公信力的媒體，有意或無意間失實報導，與售賣雷曼產品情况如出一徹。

希望各大傳媒、股評人能重新全面報導事實。

作者: 出新天


(註一)
http://www.reuters.com/article/companyNews/idUSLJ63590120081219?rpc=11&pageNumber=1&virtualBrandChannel=10272&sp=true

http://www.pionline.com/apps/pbcs.dll/article?AID=/20081219/DAILY/812199978

http://timesofindia.indiatimes.com/Intl_Business/SP_lowers_credit_ratings_of_11_banks_revises_outlook_on_HSBC/articleshow/3866609.cms

(註二)
http://www2.standardandpoors.com/spf/pdf/products/FiRatingsList_cn.pdf

(註三)
http://www.standardchartered.com/investor-relations/debt-centre/credit-rankings/standard-and-poors/zh/index.html

(註四)
http://www.citigroup.com/citi/fin/rate.htm

(註五)
http://www2.standardandpoors.com/portal/site/sp/en/us/page.article/2,1,1,0,1204842660909.html

(註六)
http://www2.standardandpoors.com/portal/site/sp/cn/cn/page.article/2,1,9,0,1145841944507.html

雷曼苦主要認清目標

迷債案索償80萬 漁民中銀庭外和解

很高興見到中銀賠償，也能留住客户，值得讚，賠上盈利，留住聲譽做法是值得，會有回報，希望中銀更加主動賠償。

匯豐﹕僅為發行商提供管理服務

有美國律師要幫助苦主告滙控，匯豐發言人回應時表示，匯豐相關人士被委任於雷曼迷債發行人的公司，屬正常做法。她解釋，美國匯豐僅是提供管理服務，有關服務屬行政管理為主。

我認為苦主雖慘，不要見人不收律師費，就亂告託管人，難道有人把毒品放銀行保險商，也可告銀行。
其實賣這些產品也沒錯，賣給機構投資者、大户，只要他們明白產品性質，等如跟雷曼對賭，錯在賣給散户，沒有說明清楚，若當初聽到如此複習的債劵，可能很多人不會買。請苦主認清目標，不要被轉移視線。

Regarding the Group's exposure to the alleged fraud at Madoff Investment Securities

http://www.hsbc.com/1/2/newsroom/news/news-archive-2008/madoff-investment-securities-llc

In the interests of clarity, HSBC confirms that it has provided financing to a small number of institutional clients who invested in funds with Madoff. On the basis of information presently available, HSBC is of the view that the potential exposure under these financing transactions is in the region of US$1 billion

效遊季節

我們的效區有很多景色值得欣償，可惜不少香港人略有忽略，有假期只想到外地旅遊。想到效外，小姐哥兒們怕陽光猛烈，走上四、五小時疲倦不堪，也怕遇到意外，使大家錯失近在咫尺的優美景色。
香港寬頻718台道通天地--與天地同行系列之香港後花園- 大浪西灣
香港寬頻718台道通天地--與天地同行系列之山中清泉
以上景色只是一些略影，親身感受才領略過中滋味。幾年前，我已走遍香港四大徑，徧僻小徑、石澗也略有走過，但不敢多走。想起來有兩年沒有好好親近大自然，今日再次擁抱它。